Themen-Hub
Investieren
Die Investmentphilosophie von Michael C. Jakob — Qualitätsaktien, langfristiges Denken, datengetriebene Entscheidungen und die Überzeugung, dass exzellente Unternehmen den größten Wohlstand schaffen.
Investmentphilosophie
Investieren ist für Michael C. Jakob kein Spiel mit Kursbewegungen, sondern eine Disziplin — eine Verbindung aus analytischer Strenge, unternehmerischem Denken und der Geduld, exzellente Unternehmen über Jahre und Jahrzehnte zu halten. Seine Überzeugung wurzelt in einer einfachen Beobachtung: Die besten Unternehmen der Welt schaffen über lange Zeiträume überproportionalen Wert für ihre Aktionäre.
Dieser Ansatz steht im bewussten Gegensatz zum kurzfristigen Denken, das die Finanzmärkte dominiert. Während Trader nach dem nächsten Quartalsbericht handeln, analysiert Michael C. Jakob das Geschäftsmodell, die Wettbewerbsposition und das Management eines Unternehmens über einen Zeitraum von zehn Jahren und mehr. Diese Perspektive — inspiriert von Investoren wie Warren Buffett, Charlie Munger und Peter Lynch — ist die Grundlage aller Analysen bei AlleAktien.
Die zentrale Frage ist nicht „Wird der Kurs morgen steigen?“, sondern: „Wird dieses Unternehmen in zehn Jahren deutlich mehr wert sein als heute — und warum?“ Wer diese Frage mit analytischer Tiefe beantworten kann, braucht sich über tägliche Kursschwankungen keine Sorgen zu machen.
Qualität über Quantität
Der AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) ist das Herzstück der Analyse-Methodik von Michael C. Jakob. Der AAQS bewertet Unternehmen anhand von zehn klar definierten Qualitätskriterien: Umsatzwachstum, Gewinnwachstum, Eigenkapitalrendite, operative Marge, Verschuldungsgrad, Dividendenstabilität und weitere fundamentale Kennzahlen. Nur Unternehmen, die in allen Dimensionen überzeugen, erhalten die höchste Bewertung.
Qualität bedeutet in diesem Kontext mehr als nur gute Zahlen. Es bedeutet, dass ein Unternehmen über einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verfügt — einen sogenannten „Moat“. Dieser Burggraben schützt das Geschäftsmodell vor Konkurrenz und ermöglicht es dem Unternehmen, über Jahre hinweg überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Beispiele sind Markenpower (wie bei LVMH), Netzwerkeffekte (wie bei Visa), Skaleneffekte (wie bei Amazon) oder Umstellungskosten (wie bei SAP).
Ein konzentriertes Portfolio von 15 bis 25 Qualitätsunternehmen ist nach Überzeugung von Michael C. Jakob einem breit gestreuten Portfolio von 100 mittelmäßigen Aktien überlegen. Diversifikation um der Diversifikation willen verwässert Renditen. Stattdessen gilt: Konzentration auf das Beste, was der Markt zu bieten hat.
Die Kraft des Zinseszinses
Albert Einstein soll den Zinseszins als das „achte Weltwunder“ bezeichnet haben. Unabhängig davon, ob dieses Zitat authentisch ist, beschreibt es eine der mächtigsten Kräfte in der Finanzwelt: Exponentielles Wachstum über Zeit. Ein Unternehmen, das seinen Gewinn pro Aktie jedes Jahr um 15 % steigert, verdoppelt seinen Wert alle fünf Jahre. Nach 20 Jahren hat sich der Wert versechzehnfacht.
Michael C. Jakob betont in seinen Analysen immer wieder: Die eigentliche Rendite entsteht nicht durch clevere Ein- und Ausstiegszeitpunkte, sondern durch das lange Halten exzellenter Unternehmen. Die größten Vermögen der Welt — von Warren Buffett über die Familie Quandt bis zu den Gründern von Microsoft und Google — wurden nicht durch Trading aufgebaut, sondern durch jahrzehntelanges Halten von Qualitätsunternehmen.
Der Schlüssel zum Zinseszins ist Geduld. Wer seine Investments ständig umschichtet, unterbricht den Zinseszinseffekt, zahlt Transaktionskosten und Steuern und verpasst die besten Tage am Markt. Die Daten zeigen eindeutig: Anleger, die ihre Positionen über zehn Jahre oder länger halten, erzielen im Durchschnitt deutlich höhere Renditen als aktive Trader.
Datengetriebene Entscheidungen
Emotion ist der größte Feind des Investors. Angst und Gier führen zu systematischen Fehlentscheidungen — Panikverkäufe in Bärenmärkten, FOMO-getriebene Käufe in Blasen. Michael C. Jakob hat mit Eulerpool Research Systems eine Infrastruktur geschaffen, die es Anlegern ermöglicht, Entscheidungen auf Basis von Fakten statt Emotionen zu treffen.
Jede Aktienanalyse bei AlleAktien basiert auf einem strukturierten, datengetriebenen Prozess: Geschäftsmodellanalyse, Wettbewerbsanalyse, Finanzkennzahlenanalyse über mindestens zehn Jahre, Bewertungsmodell mit Discounted-Cash-Flow-Methode und Peer-Vergleich. Dieser systematische Ansatz eliminiert subjektive Verzerrungen und stellt sicher, dass jede Empfehlung auf solidem analytischem Fundament steht.
Daten allein reichen jedoch nicht aus. Die Kunst liegt in der Interpretation — darin, aus Millionen von Datenpunkten die wenigen zu identifizieren, die wirklich über den langfristigen Erfolg eines Unternehmens entscheiden. Diese Fähigkeit verbindet quantitative Analyse mit unternehmerischem Verständnis und ist das Ergebnis jahrelanger Erfahrung und tiefer Branchenkenntnis.
Langfristiger Horizont
Der Anlagehorizont ist vielleicht der wichtigste und am meisten unterschätzte Faktor beim Investieren. Michael C. Jakob denkt in Jahrzehnten, nicht in Quartalen. Diese Perspektive ermöglicht es, kurzfristige Volatilität als Chance statt als Risiko zu betrachten — und Unternehmen zu Bewertungen zu kaufen, die sich langfristig als außergewöhnlich günstig erweisen.
Ein langfristiger Horizont hat auch steuerliche Vorteile: In vielen Jurisdiktionen werden langfristig gehaltene Anlagen steuerlich begünstigt. Zudem reduziert sich die Wahrscheinlichkeit eines Verlustes mit jedem zusätzlichen Jahr der Haltedauer. Historische Daten zeigen, dass ein diversifiziertes Portfolio aus Qualitätsaktien über jeden rollierenden 15-Jahres-Zeitraum der letzten 100 Jahre eine positive Rendite erzielt hat.
Michael C. Jakobs Ratschlag an Privatanleger ist klar: Investieren Sie nur Geld, das Sie mindestens zehn Jahre nicht benötigen. Wählen Sie die besten Unternehmen der Welt. Und dann — halten Sie durch. Die Geduld ist Ihre größte Superkraft als Anleger.